Análisis de Forward y Sintéticos en Operaciones de Divisas

Una empresa importadora tiene facturas pendientes por US$1.5 millones, a pagar en 270 días. Al cotizar un contrato forward, el precio más conveniente es de $787.500.000. El tipo de cambio spot es de $516, la tasa de interés en pesos a 270 días es de 0.57% (base 30 días) y la tasa de interés en dólares es de 5.39% (base 360 días).

¿Forward o Sintético?

Se debe tomar un depósito en US$ para obtener US$ 1.5 millón al vencimiento. Para ello, se determina cuántos CLP se requieren pedir prestados y cuántos se deberán devolver al vencimiento. Este monto se compara con el costo del forward ofrecido por el banco.

En este caso, el costo del sintético es de $782.090.203,52, mientras que el forward cuesta $787.500.000.

Tipo de Cambio Spot Venta

516

Tasa Captación Pesos

0.57%

Plazo Pesos

270

Base tasa pesos (días)

30

Tasa Colocación Dólares

5.39%

Plazo Dólares

270

Base tasa dólares (días)

360

Precio Forward de Compra

521.39

Cantidad de US$ a comprar

1,500,000.00

Cantidad de CLP a pagar

782,090,203.52

Precio Forward ofrecido por el Banco

525

Cantidad de CLP a pagar

787,500,000.00

Se recomienda realizar el sintético, ya que implica un menor costo en CLP.


Operaciones de Cobertura para AFP

Una AFP chilena invierte US$100 millones y contrata una cobertura a 30 días. El tipo de cambio spot es de 503 CLP/US$. Se comparan las condiciones de dos bancos:

Banco A

  • Tasa Captación CLP: 0.35% (base 30 días)
  • Tasa Colocación CLP: 0.40% (base 30 días)
  • Tasa Captación US$: 2.50% (base 360 días)
  • Tasa Colocación US$: 2.80% (base 360 días)

Banco B

  • Tasa Captación CLP: 0.33% (base 30 días)
  • Tasa Colocación CLP: 0.38% (base 30 días)
  • Tasa Captación US$: 3.00% (base 360 días)
  • Tasa Colocación US$: 3.30% (base 360 días)

AFP BANCO A

AFP BANCO B

Tipo de Cambio Spot Venta

503

503

Tasa Captación Pesos

0.35%

0.33%

Plazo Pesos

30

30

Base tasa pesos (días)

30

30

Tasa Colocación Dólares

2.80%

3.30%

Plazo Dólares

30

30

Base tasa dólares (días)

360

360

Precio Forward de Compra

0.59

0.28

503.59

503.28

FX FORWARDS DE COMPRA BANCOS

Se recomienda contratar con el Banco B, ya que ofrece un mejor precio forward.

Contratos de Futuros en CME

El peso chileno (CLP) se transa en la Chicago Mercantile Exchange (CME). El monto nominal de los contratos es de CLP 1.200.000. La cotización spot es de 0.0020 USD/CLP. Los tipos de interés a 6 meses (base 360 días) son:

  • CLP: 20.00%
  • USD: 2.50%

Se calcula la paridad y el precio del contrato a 6 meses.

Tipo cambio spot USD por CLP

0,0020

Tasa local USD

2,50%

Plazo tasa local USD

180

Base tasa local USD

360

Tasa moneda extranjera CLP

20,00%

Tasa moneda extranjera CLP

180

Base tasa moneda extranjera CLP

360

US$/CLP

0,0018

Monto contrato CLP

1.200.000,00

Precio contrato USD

2.187,22


Precios Forward para Exportadores e Importadores

Un operador de mesa de dinero debe cotizar precios forward a 270 días para exportadores e importadores. El tipo de cambio spot es de $500. Las tasas en pesos (base 30 días) son: Captación 0.6%, Colocación 0.65%. Las tasas en US$ (base 360 días) son: Captación 4%, Colocación 4.5%.

Para el Exportador

FORWARDS DE COMPRA DE BANCOS

Precio para exportadores

Tipo de Cambio Spot Venta

500

Tasa Captación Pesos

0.60%

Plazo Pesos

270

Base tasa pesos (días)

30

Tasa Colocación Dólares

4.50%

Plazo Dólares

270

Base tasa dólares (días)

360

Precio Forward de Compra

509.79

Para el Importador

FORWARDS DE VENTA DE BANCOS

Precio para importadores

Tipo de Cambio Spot Compra

500

Tasa Colocación Pesos

0.65%

Plazo Pesos

270

Base tasa pesos (días)

30

Tasa Captación Dólares

4.00%

Plazo Dólares

270

Base tasa dólares (días)

360

Precio Forward de Venta

513.83

En ambos casos, el banco recibe la compensación.

Para el exportador: 511 – 509.79 = 1.21

Para el importador: 513.83 – 511 = 2.83


Conceptos de Control de Calidad

1. Se usa para medir la cantidad de defectos que presenta una unidad de productos.

R.- grafico C

2. La variabilidad de las características de calidad en un producto se debe a:

R.- causas no asignables.

3. Cuando aparecen una o más causas asignables, se dice que el proceso se encuentra:

R.- fuera de control.

4. Para controlar, se deben fijar estándares de:

R.- cantidad, calidad, tiempo y costo.

5. Para controlar cualquier característica que pueda ser medida o recogida en escala continua, usamos:

R.- gráfico de control por variables.

6. Es una sola característica no conforme de calidad de un producto.

R.- defecto.

7. Es un diagrama de relaciones que sirve para detectar cuellos de botella, pasos innecesarios y duplicación de trabajo.

R.- diagrama de flujo o flujograma.

8. Para 6 sigma, eliminar defectos significa:

R.- reducir la variabilidad.

9. Significa clasificar y deshacernos de los artículos innecesarios en la oficina o lugares de trabajo.

R.- Seiri

10. Un lugar para cada cosa y cada cosa en su lugar.

R.- seiton.

11. Integra el factor humano y las herramientas de mejora.

R.- 6sigma.

12. Constituye el objetivo de la metodología 6sigma.

R.- satisfacción del cliente.

13. La metodología 6sigma se unifica con los siguientes modelos de gestión:

R.- histogramas, pareto y control estadístico.

14. La metodología 6sigma consta de 5 etapas, las primeras 3 son:

R.- definir, medir y analizar.

15. Son herramientas básicas de la calidad.

R.- flujograma, diagrama de dispersión y gráficos de control.

16. Es una herramienta importante utilizada en control de calidad de procesos.

R.- diagrama de pareto.

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